紧接上周五登陆北交的新股巨能股份（871478）以首发2倍涨幅和超高换手率的成绩后，又出现了华原股份（838837）首发上市接力大涨的新股狂飙场面，但虽然同样是盘中两次涨临停，两只新股的情形还是有着一些明显的区别。

相比巨能超高的换手和成交额，来到16日止跌回涨，就当日走势情形看，首发后一周维持在50%左右的换手率和1.5亿上下的成交额，可以看出中间的短线博弈还在持续中，短时间内再涨难度是比较大了，但关注度可能还会持续一段时间。

而华原这边首发虽然也涨的厉害，但主要受益于巨能以后的情绪爆发，首发一跟阳线拉上来后成交额没跟上，没等到第二天，午后就开始走势疲弱，价量开始双向走低；第二日回调，价量又创新低。

【资料图】

两只新股的走势概况对比下来，情况很直观了，新股这边的情绪有是有，但不多。浑水摸鱼的成功率很低，想盲打收割情绪涨幅的朋友可以死心了，有空还是多看看我们犀牛之星APP做好功课再冲吧。

当然，近日两只新股更多的是向我们展示了情绪在北交所内的上下限，可分析层面已经不多。

但两只都大涨的个股中，差异最明显的换手率似乎是区分逻辑强弱的重要参考。

过去那些已上市的个股中，有多少新股是上市以后就带着强硬的逻辑一路上涨的？

北交新股换手率排行简析

作为和涨跌幅密切相关的换手率，向来是辨别个股在市场交投高低的重要指向标，也是后续走势预测的主要依据，重要程度不言而喻。

那么开市以来，北交所有那些个股的创下过高换手率？其中，有哪些是真凭硬实力和强逻辑？哪些是情绪作祟？

根据犀牛之星APP的数据显示，截至目前，除了上市平移上市的81家公司以外，目前共有116家公司登陆北交，其中上市首日的换手率平均为36.51%，在水平线下的公司有70家，占比超60%。

北交所的这个换手均值和占比情况是什么概念？作为对比，另外几个板块中的新股首发情况如下：

可以确定的是，北交所内的个股在各个板块中的认可度相对较低，另外从换手率均值下的个股数量占比看，板块内个股质地的二八分化确实有迹可循。

回到板块内部，北交所换手率前十的个股统计情况如下：

其中，北交所内换手率最高的是上周五上市的巨能股份95.53%，换手率最低的是上个月初上市的一诺威7.56%。

（配ps：首发历史换手率前十，犀牛之星战投新赣江和民士达占了两个席位~）

配合首发的其他数据看，除了巨能股份和科创新材（833580）比较高以外，大部分换手率高的个股在涨幅上不算特别夸张，看得出截至目前为止，北交所内的新股炒作氛围还是相对理性。

而从流通市值来看，北交所内对小流通盘小的企业偏好度颇为明显，换手前十的个股中除了民士达（833394），流通盘基本都在1~2亿的量级之间。

那么首发热炒后这批个股，随后一周的走势博弈上是否存在一些可循特征能提供参考的呢？

新股炒作指示录

根据犀牛之星APP的数据显示，换手前十个股首发一周（5个交易日）的涨幅走势概况如下：

民士达、欧福蛋业（839371）以外，其他个股在首发高换手后的回调都比较明显，科创新材、方盛股份（832662）、荣亿精密（873223）和邦德股份（838171）几只个股在最后一周的交易日几乎是节节败退，仅有一天出现了回调，其他时候都在低迷下跌中度过。

截至目前，那些首发换手率较高的个股除了科创新材和荣亿精密的累计涨幅处于跌的状况以外，大部分累计涨幅都尚算客观。

两家公司本身在首发时的涨幅相差较大，科创新材在去年5月13日登陆北交所，市值和价格双低的情况下，引发了一波爆炒，4.6元发行价被炒到最高18.77元，首发涨幅这么高的情形下之后有回调也不足为奇。

但就企业所处的行业和本身业绩情况而言，本身耐火材料行业成长性不佳，估值就偏低，科创新材上市前的业绩表现也都处于停滞的情形，所以即便首发因为市值为北交所最低，流通盘小价格便宜引发了一波炒作，随后的回调也能实质证明个股在市场中的价值并不太受认可。

荣亿精密同样有着低价、流通盘小的特点，但首发时的炒作热度没有科创新材高，大概是公司营收规模不大，但综合其他财务情况如业绩表现差、负债率较高、现金流比较差等问题。

“新股上市三把火”，热门板块（关注度高易出圈）、低价（群众基础好）、流通盘小（易炒作），在板块内行情尚可的情形下，即便存在业绩或行业上的弱成长性，打新也能大概率获利。

但北交所作为炒作情绪相对理性的板块，怎么把握出货时机非常考验投资者的经验。

就像上述两只双低股确实在首发的换手和涨幅都不错，结果上市后的一周基本都在持续阴跌，只有一天是稍微回调了一番，没有点经验的朋友假设在首发看换手和涨幅盲冲的朋友，看这两只个股的走势，不认命割肉离场就是套到今天都还在车底了。

选股，单论价格低和流通盘低这两个指标看，想获利的其他非理性因素太多，比如要有把握短线的能力、板块内较高涨的情绪等等，但这部分的炒作逻辑还是比较好理解。

联合首发后的涨幅走势和上市的财务基本面来看，还得是那句老话，看行业，重企业：

能不能拿的久、赚的多、赚的稳，终究还是离不开企业和所处行业周期本身。

除了科创新材和荣亿精密两家累计涨幅为负的复合营收归母净利是负增长的以外，其他几乎全部的复合增速都处于增长情况，唯一净利没有增长的欧福蛋业因为接近净资产的发行定价，但欧福蛋业只能作为特殊个例，净资产发行并不具有任何的普适性。

结语

即便是从新股首发换手率，炒作氛围最浓的这个时点来看，要把握还是得抓业绩，把控好行业周期。

北交所内目前刚刮起的炒作风，能存续的多长时间我们也无法实质的断定，但就过去和近期两只上市新股的炒作逻辑和热度而言，我们还是持一个相对悲观的态度。

万变不离其宗，选股调研的逻辑一直是我们最维护，也自以为是最根本的逻辑。

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